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518外汇网:美联储是谁控制的?(散户须知)

美国联邦储备系统,简称美联储(fed),负责履行美国中央银行的职权。与世界上大部分央行不同,美联储并不完全属于美国政府,从某个角度来说,美联储是一家私有央行。

在2018年,美国政府特朗普曾经炮轰美联储,称美联储为“最大的威胁”,并发表言论:

“美联储正在犯下错误,每当我们做出点成绩,他就加息”。

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美国的全球霸权很大部分来自于金融霸权,而其金融霸权又有很大部分来自于美元。美元作为世界上最重要的储备货币、结算货币和外汇交易手段,对世界金融市场有着重大的影响力。

美元如此重要,那么控制着美元发行的美联储在全球金融体系中的地位也就无比重要。在中国,流传着很多关于美联储的阴谋论,比如美联储是一个私人机构,他们垄断了发行美元的权利,并通过在全球制造和控制各种金融危机,为一些全球的隐秘金融家族疯狂掠夺财富。

这些阴谋论听起来吸引力十足,但对于严肃的金融从业者而言,阴谋论缺乏科学性,只会妨碍我们正确认识外部经济金融问题,并采取错误的应对方法。今天小编就来讲讲美联储是谁控制的?

一、美联储成立的历史背景

大部分发达国家很早就有中央银行,比如英国在1694年,瑞士在1668年,法国在1800年都成立了各自的央行。但美国的中央银行---美联储则要成立的晚的多,直到1913年方才成立。

这一方面是因为美国建国比较晚,但另一方面也因为美国的独特体制。历史上,美国曾多次试图成立一个中央银行,但美国人天然对权利机构有极强的戒备心,可以说美国是世界上最不信任政府的国家,人们担心央行权利太大,或央行会被少数利益集团绑架因此迟迟没有推进。同时,美国是由一些独立州以联邦的形式组成,大部分的行政权力集中在州政府,因此成立央行这样一个联邦机构的想法一直受到各个州的抵制,他们担心联邦政府想以此为名扩大自己的权利范围。

但随着经济金融发展,而同时又缺乏一个统一的中央银行,美国在1873年,1884年,1890年,1893年和1907年都发生过由于挤兑而造成银行大规模倒闭的金融危机,因此成立央行成了不得不面对的问题。

如何制衡这样一个权利部门是美联储成立时候大家争论的焦点。共和党担心政府过度干预经济,破坏美国自由市场经济的环境,因此提倡把中央银行职能完全交给私人大银行执行。而民主党担心私人银行充当央行后势力变得过于强大,可能绑架经济并攫取超额财富。经过各方博弈,最终决定采取“联邦政府机构+非营利性组织”的双重结构,以避免美联储由政府或私人财团控制的极端情况。

二、美联储的分权制衡

1、美联储的精巧组织架构

美联储的分权制衡体现在两个方面:

地理分布上,美联储由位于华盛顿的联邦储备委员会和分布在美国各地区的12个联邦储备银行(以下简称分行或地区美联储)组成。美联储主要的货币政策由联邦储备委员会的委员和分行主席共同参与制定,这样就实现了地区间的平衡,央行政策能够考虑各个地区的具体情况,消减各个州对联邦政府权利扩大的担忧。

组织形式上,美联储采用联邦政府机构+非营利性机构的双重组织,从而避免了货币政策完全在政府或在私人财团手上。具体设置上,位于华盛顿的联邦储备委员会是美国联邦政府的一部分,但12家分行不属于联邦政府,而是非营利性私营组织,并且在美联储体系内独立性很高,对政策制定有极大的影响力。通过这种设置,人们希望美联储在制定政策的时候能够同时考虑政府和私营部门的声音。

2、美联储如何制定货币政策

美联储的分权制衡不仅仅表现在组织机构上,更反映在制定货币政策的制度上,这种制度确保了美联储不被政府或私人财团所控制。

美联储的货币政策最高决策机构包括联邦储备委员会的7名执行委员和12家分行的主席。

7名执行委员由主席(目前是杰罗姆·鲍威尔)、副主席及其他5位委员组成,全部由总统提名,经过国会确认才能上任。每个执行委员的任期为14年,到任后不能连任。执行委员上任后,总统单独没有权利罢免这些委员,只有国会2/3的成员投票通过才可以,因此除非这些委员犯了极其严重的错误,否者不可能被罢免。同时,美国总统每两年才能提名一个执行委员,从而在一个四年任期内最多只能提名两个执行委员,通过种种制度设计使得美国总统和国会对美联储货币政策的干预极其有限,从而保障美联储的独立性。

而12个地区美联储独立性也很高,从而更难被政府或少数人控制。每个地区美联储都有董事会,董事会成员往往来自本辖区主要企业的CEO,主要金融机构的负责人和大学校长等等(各种行业的董事比例有详细规定)。这种方式增强了地区美联储和本辖区社会经济的联系和交流,在参与制定全国货币政策的时候能够考虑地区利益以及不同行业利益。董事会负责地区美联储的预算和提名地区美联储主席等重大事项。地区美联储主席在董事会提名后,还需要经联邦储备委员会确认后才能上任。

3、谁是美联储的股东

美国联邦储备委员会是美国政府的一部分,是政府机构,因此不存在股东。区域美联储是非营利性机构,确实是有股东的,但他们的股东和一般企业的股东有很大区别。例如,这些股东的股份不能公开转让或出售,也不能分红,只能每年按照6%的固定利率收取利息(美联储支付利息后的利润上缴美国财政部),同时这些股东也无法干预美联储的货币政策。

那么美联储的股东都有谁呢?这要先从美联储的会员银行说起。

美国的全国性银行必须成为美联储的会员银行,州内银行可以选择是否成为美联储会员银行。成为会员银行就同时按一定规则成为了区域美联储的股东,并根据自己资产比例认购相应股权,当股东的好处是如果金融危机发生,美联储可以提供紧急贷款,从而防止挤兑发生时银行成片破产,但为了取得这个好处就要接受美联储的监督管理。

4、美联储的影响力有多大

美联储真的可以为所欲为,在全球经济呼风唤雨吗?当然不会,美联储也受到很多的约束。

比如美联储可以滥发货币吗?实际上尽管美联储拥有发行货币的权利,但如果货币发行过多导致经济出现恶性通货膨胀,那么美联储将遭到国会的问责,国会甚至可以通过修改法律来改变美联储执行货币政策的方式。

另外,公开市场操作是美联储最常用和最重要的货币政策工具,公开市场操作主要决定美国联邦基金利率(金融机构间为满足储备金要求而进行的短期拆借利率)的升降,通过该利率的变化影响房贷车贷等其他利率,再影响美国和全球经济。

但利率间的传导关系是由市场决定,不是美联储自己能完全控制。例如银行对储户的存款利率和对企业的贷款利率,是银行根据利润最大化原则自行决定,从这个角度讲,美联储对金融市场的影响力有很大局限性。

三、谁控制着美联储

美国人通过考虑区域平衡,政府和私营经济的平衡,以及不同行业的平衡,使得美联储具有相当大的独立性和综合性,从而最终实现自己的使命:充分就业和物价稳定。

美联储不被美国政府控制,也不为少数隐秘金融家族服务,美联储实际上由美国不同时代的经济金融精英把持,他们的核心目标是为美国谋取最大利益。

但我们也要看到,美联储只为美国服务,但美元确是世界货币,美国的货币政策很容易对其他国家产生巨大影响,因此美国前财长John Connally曾霸气地说美元是我们的货币,也是你们的问题(our currency, but your problem)。

由于美联储组织架构稳定,决策机制明确,政策工具有限,因此我们可以通过对美联储政策目标、美国经济形势和美国货币政策传导机制的深入分析,预测美联储的政策措施,提前做好应对准备,从而保障国家利益。

最后,阴谋论误国,理性科学才能兴邦!!

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